欢迎浏览广东省塑胶行业协会网站! 今天是:
  • 集成网络会员
  • 关于集成网络会员
  • 会长单位
  • 常务副会长单位
  • 副会长单位
  • 常务理事单位
  • 理事单位
  • 会员单位
  • 检测、研发服务中心
  • 关于检测服务中心
  • 检验检测
  • 培训服务
  • 研发服务
  • 协会交流
  • 关于协会交流
  • 国内交流
  • 国际交流
  • 制度汇编
  • 党建专区
  • 下载专区
  • 文件下载
  • 表格下载
  • 视频下载
  • 关于我们
  • 公司简介
  • 协会架构
  • 协会章程
  • 联系我们
  • 联系方式

    广东省塑胶行业协会
    地  址:广东省中华彩手机版常平镇大京九国际塑胶大厦四楼
    联系人:陈  瑜
    联系电话:0769-81083188
    邮  箱:gdsjxh@sina.cn

    行业动态

    当前位置 : 网站首页 > 行业动态
    华泰周报
    * 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2019-01-14 * 浏览 : 269
     聚烯烃补库力度不足,外盘货源逐步增多,整体震荡行情为主

    期现价格情况:

    111日,LLDPP拉丝的现货基准价分别为90009150/吨,分别上涨0150/吨,05合约对应华东地区基差分别为540425

    从外盘价差来看,110LLDPP的远东CFR完税价分别为87479000/吨,进口利润分别为403/吨和200/吨。周内来看,外盘货源进口利润好转。

    第三从下游利润来看,PE方面,华北地膜和棚膜价格分别为9600/吨和10600/吨,较上周持平,华东缠绕膜价格较上周持平为11800/吨,本周缠绕膜本周利润持稳;PP方面,11日华东BOPP厚光膜较上周上涨20011100/吨,周内BOPP利润小幅好转。

    第四是相关品价差来看,华东LDLLD价差为-350/吨,HD-LLD价差-200/吨,HD周内相对LL较强;共聚PPPP拉丝的价差为550/吨,PP共聚-PP拉丝价差周内波动不大;另外上周五LLD和拉丝PP的生产比例分别为42.18%(高位50%)和35.43%(高位40%),总体来看本周聚烯烃标品生产比例,PE小幅上升,PP小幅回升。

    最后从替代品价差来看,11日丙烯下降150元至8050/吨一线,对粉料和粒料的支撑周度角度减弱;目前公布了2019年第1批批文乙烯聚合物回料核定量为0吨,20181~26批文总计乙烯回料核定量仅20154吨,PE回料进口量的不足,拉低聚烯烃总供给,为聚烯烃价格带来一定的支撑。

    周度供需和库存情况:

    供给方面,111PEPP装置开工率分别为93.9688.99%PE方面,本周或近期新增检修:中韩石化HD8日、中天合创LD8日;本周或近期新增复产:四川石化HD12日、中海壳牌LD12日左右。PP方面,存量装置方面,本周新增或近期检修:中天合创8日、广州石化10日;本周预计或新增复产:福建联合9日、延安炼厂8日。外盘方面,沙特货源延期至1月中下到港,东南亚部分货源提前至年前到港。

    需求端来看,它包括刚需和投机需求(含备货、囤货/补库和套保需求),首先看一下刚需:本周PE下游工厂开工持稳。其中农膜开工较上周上涨1%52%;管材行业本周较上周下降2%41%。其余下游开工多在52%-61%之间,下游开工因地膜逐步启动而好转。

    本周聚丙烯主要下游企业开工整体持稳,其中塑BOPP、塑编持稳,注塑,分别为60%0%)、62%0%)和57%0%)。本周订单尚可,但利润一般,开工持稳为主。

    库存方面,周内石化库存去速加快,由周初的64万吨下降至周末的55.5万吨。

    本周观点及策略:周内石化端为避免节假日期间过度累库,中低库存运作,库存去速加快,但下游需求实际一般,华北部分厂商已经放假。本周前期临停逐步复产;且标品方面,周内比例上升,且后期仍存充足预期。外盘方面,港口库存开始逐步积压,进口货源增多,且当前进口窗口打开,外盘价格压制存在。需求方面,PE农膜需求因地膜需求好转而企稳;BOPP周内利润变化不大,共聚注塑方面产销一季度将逐步转弱。综合来看,下周内外盘供给压力较大,但不过考虑到近期成本端支撑较好,叠加补库预期,价格仍有反弹可能,不过受偏弱基本面以及市场对节后的价格下跌的担忧和部分下游厂商提早休假导致的交投减弱,节前补库反弹力度预计较小,整体价格震荡为主。

    策略:

    单边:震荡行情

    套利:LL 1-5反套少量参与;L-P考虑分批止盈;PP1-5反套少量参与

    主要风险点:伊朗问题发酵;原油的大幅摆动;中美贸易摩擦

     

    PVC关注下游补库,价格或震荡为主

    上周PVC期价震荡偏弱,主要是上游到货开始增加,社会库存继续累积,且上周在途货物增加较快,同时上周国内公布的PPI数据继续示弱,显示有紧缩风险,不利于大宗商品价格。上周五止跌反弹,主要是下游出现一定的补库动作,对价格产生支撑。

    供需

    产量:上周国内PVC企业开工率小幅下降,变动较大的主要是韩华停车检修,苏州华苏恢复开车,其他部分企业开工率小幅波动影响不大。据卓创统计数据显示,PVC整体开工83.59%,环比降0.89%;其中电石法PVC开工率84.44%,环比降0.08%;乙烯法PVC开工率79.43%,环比降5.35%  

    上周烧碱价格维持小幅回落,受环保影响,烧碱价格近期总体维持高位水平,11月下旬以来PVC价格的反弹,使得PCV生产利润有所改善,上游企业综合生产利润也有一定改善,上周上游利润继续增加,利润的角度来看,依然有利于后期产量的释放。市场担忧的盛华爆炸事件对于上游生产的影响暂无显现。

    PVC上游开工率角度看,后期计划检修的装置很少,开工率将维持高位。

    库存:据卓创统计,上周国内PVC市场延续平静,交投僵持,下游依然按需采购为主,成交不温不火。华东库存开始增加,货源紧张局面缓解,华南库存也略增,但整体依然偏紧。数据显示,截至14日华东及华南社会库存环比增加8.62%,同比低36.7%。下游开工及订单:11月份下游型材企业开工率略有下降,卓创统计开工数据显示,11月份20家样本型材企业平均开工率在44%,环比下降1% 10月大型企业平均开工率在72%,环比下降2%;中型企业开工率在44%,环比下降2%;小型制品企业开工率依旧不高,在25%,环比持平。 

    11月份样品型材企业平均开工率略有下降,目前小厂开工率已在低位,本月变化不大,大中型企业开工率略有下降。样本型材开工率略有下降,主要是因为需求开始减弱,部分型材企业订单减少,开工负荷小幅下降;另一方面是北方环保检查影响,部分中小企业开工受影响。

    出口盈亏:上周进口盈亏有所恶化,出口盈亏有所改善,目前进出口盈亏变化利好价格。

    基差:上周基差有小幅减少,库存季节性累积,对现货价格开始产生压力,但同比基差水平处于中间位置。

    观点:社会库存继续累积,符合季节性规律,当前库存同比依然处于低位,对期价依然有支撑。短期供需格局依然偏弱,上游检修少,同时近期上游因为生产利润持续改善,上游开工率难以大幅下行,供应旺季叠加下游消费淡季,价格难有表现。后期重点关注春节前后下游补库动作,下游补库主要跟自身库存水平、现货价格以及对后期价格预期有关。一旦下游补库不力,现货价格或将继续走弱、社会库存累积超预期将对期价持续有压力,中线保持偏空思路,短期暂时观望。

    策略:中性

    风险:无

     

     

     

    免责声明

    此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示,否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下,不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标、服务标记及标记。

    此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议,而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。

    此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠,但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性,而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑,本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司,或任何其附属或联营公司的立场。

    此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下,我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。

    华泰期货有限公司2017版权所有。保留一切权利。